东升国际的化工产线围绕焦化副产品煤焦油、焦炉气、粗苯等向下游延伸。整体产品线笼罩从基础化工原推测高分子质料的完整加工链条，，形成多品类、多应用的产品系统。详细可以分为碳质料类、醇氨类、芳烃类和细腻化工品。碳质料类主要包括焦油加工、苯酐等；；；醇氨类主要包括甲醇、合成氨、硫酸铵等；；；芳烃类主要包括纯苯、己内酰胺、苯乙烯等；；；细腻化工品包括氨基醇等。
东升国际化工品工业链
主要化工产品产能
二、产品价差剖析
1.己内酰胺
己内酰胺下游主要应用于PA6，，PA6下游分锦纶、工塑、帘子布、薄膜等几大领域，，终端涉及纺织服装、机械零部件、包装、轮胎等。东升国际己内酰胺配套环己酮、双氧水、合成氨等质料单位，，外采质料只有纯苯和煤炭，，并且原质料纯苯约60%自供，，有一定的本钱优势。2025年受中美关税以及新增产能影响泛起阶段性供应过剩，，导致己内酰胺价钱震荡下行，，平均价钱9300元/吨，，税前利润亏损约300元/吨；；；预计2026年己内酰胺平均价钱将达11250元/吨，，税前利润不低于600元/吨。
2.甲醇
甲醇主要应用于烯烃、MTBE、甲醛、醋酸等下游产品，，其中烯烃为主力下游，，占比达54%。甲醇的制备工艺蹊径包括煤制甲醇、自然气制甲醇及焦炉煤气制甲醇三种。国际上以自然气制甲醇为主，，海内则以煤制甲醇为主。海内甲醇总产能约1.1亿吨，，煤制甲醇产能占比超78%。近三年，，我国甲醇年入口量在1400万吨左右，，其中从中东地区入口甲醇占甲醇总入口量的比例靠近70%。东升国际甲醇的质料为焦炉煤气，，且100%自给自足，，具备显著的本钱优势。2025年甲醇平均价钱2420元/吨，，税前利润304元/吨；；；预计2026年甲醇平均价钱2600元/吨，，税前利润凌驾600元/吨。
3.苯加氢
苯加氢是以焦化粗苯为质料，，通过加氢精制等工艺生产高纯度苯。纯苯作为基础化工品，，下游需求十分普遍。2026年3月受美伊冲突影响，，海内炼厂降负造成石油苯供应减量，，入口苯量大幅下降。苯加氢所用质料粗苯不受影响，，在供应端大幅减量情形下，，苯价钱大幅上涨，，苯加氢与粗苯价差大幅扩大。2025年苯加氢平均价钱6255元/吨，，税前利润约69元/吨；；；预计2026年苯加氢平均价钱7400元/吨，，税前利润不低于310元/吨。
4.煤焦油
焦油经由深加工后可以制取沥青、蒽油、工业萘等多种高附加值产品。沥青主要应用于电解铝用的预焙阳极、电炉钢用的石墨电极等铝用和钢用碳素领域；；；蒽油作为炭黑的质料之一主要应用于轮胎、橡胶制品、导电和油墨等行业；；；工业萘氧化后制萘法苯酐，，下游应用于增塑剂、树脂和涂料行业。东升国际作为全球第二大高温煤焦油加工商，，质料主要来于自身焦炭生产历程中爆发的煤焦油，，自给率达90%以上，，具备显著的质料本钱优势。受近两年海内电解铝产量和轮胎产量增速放缓的影响，，2025年焦油加工产品平均价钱3532元/吨，，税前利润60元/吨；；；预计2026年焦油加工产品平均价钱3959元/吨，，税前利润凌驾130元/吨。
三、焦点竞争力
东升国际化工的焦点竞争力在于工业链纵向一体化优势和研发立异能力。
首先，，工业链纵向一体化优势显著。公司依托焦化副产品构建了从原推测终端产品的全链条结构，，上游产出的产品可直接供应下游使用。质料自给率高（焦炉煤气100%自给、煤焦油自给率约70%、苯加氢质料自给率约40%、纯苯自给率约70%），，有用规避了外部质料价钱波动风险，，同时镌汰了中心环节的物流与采购本钱。多品类产品系统（碳质料类、醇氨类、芳烃类）形成协同效应，，可凭证市场需求无邪调解生产结构，，增强抗风险能力。
其次，，研发立异能力为开展注入动力。公司持续投入研发，，相继完成氨基醇、己二胺小试、中试，，最终乐成实现工业化，，加速了在高附加值产品方面的结构。预计2026年利润孝顺近2亿元，，新产品、新工艺成为东升国际化工未来开展焦点动力，，持续为公司创立价值。
最后，，基于化工行业远景的起劲信号和公司内部治理的持续优化，，预计2026年东升国际化工板块的整体利润将实现稳步增添，，进一步提升板块的估值水平和投资吸引力。